13 января 2026 сеть «Лента» купила сеть гипермаркетов «OBI»: это должно помочь выйти компании в DIY-сегмент. Такие покупки называют M&A-сделками — они помогают освоить новые рынки, оптимизировать траты или просто продать бизнес. Рассказываем, что будет с рынком M&A в 2026.
Коротко о главном
- M&A — это слияние и поглощение компаний для выхода на новые рынки, оптимизации расходов или продажи бизнеса. В сделке участвуют продавец и покупатель, консультанты, аудиторы и юристы, государственные регуляторы.
- У таких сделок есть риски: проверка не даёт полной гарантии, сделки с иностранным участием требуют согласования с государством, их контролируют ФАС усилился, а в процессе переговоров возможна утечка данных
- В начале 2026 года рынок M&A охлаждён из-за дорогих кредитов и налоговой реформы. Сделки происходят только там, где есть явная выгода.
- Активные секторы M&A в 2026 году: IT и технологии, медицина, FMCG, девелопмент и недвижимость.
- В 2026 году прогнозируют умеренную активность с приоритетом стратегических сделок, рост роли средних публичных компаний, семейных офисов и pre-IPO фондов, усиление спроса в IT, AI и кибербезопасности и объединение проблемных секторов.
Особенности M&A-сделок
Аббревиатура M&A происходит от английских терминов «mergers» — слияние and «acquisitions» — поглощение. Поэтому сделками M&A называют объединения компаний — как крупных, так и поменьше.
M&A — это сложный процесс с участием нескольких сторон.
| Продавец и покупатель | Консультант | Аудиторы и юристы | Государственные регуляторы |
|---|---|---|---|
| Продавец хочет подороже продать бизнес, покупатель усилить свои позиции и не проиграть. | Помогает найти покупателя или продавца, оценить его, построить стратегию переговоров. | Проводят юридическую и финансовую проверки: анализируют активы, обязательства, отчётность, долги. | Такие сделки проверяет ФАС — антимонопольная служба следит за тем, что слияние не влияло на принципы конкуренции. |
Читайте также: Рынок M&A — что происходит при сделках слияния и поглощения
Риски M&A-сделок
Проверка не даёт 100% защиты. Покупатель всегда видит бизнес глазами продавца — на основе предоставленных документов. Поэтому всегда есть риск упустить неочевидные проблемы. Для подстраховки используютзаверения об обстоятельствах и обязательств по возмещению потерь. Но и продавец здесь уязвим: он может не знать всех нюансов работы компании.
Сделки с иностранным участием почти всегда требуют одобрения государства. Получить разрешение непросто: нужен отчёт об оценке, скидка к рыночной цене и обязательный платёж в бюджет.
Усилился контроль со стороны ФАС — особенно по крупным и стратегическим активам. Ведомство может потребовать пересмотреть ценообразование, а если не выполнить требования, сделку могут просто не зарегистрировать.
Утечка данных о компании. Ценная информация в процессе обсуждения договора может попасть не в те руки и обесценить актив.
Финансовые риски. Всегда есть шанс, что сделка не окупится. Если для покупки привлекали заёмные деньги, шанс на проигрыш ещё выше. Поэтому высокая ключевая ставка 2024–2025 годов охладила рынок M&A — деньги сами по себе стоили дорого.
Человеческий фактор. Различия в корпоративных культурах, уход ключевых людей из команды, потеря клиентов при смене бренда — частые причины разочарований в M&A. Это касается бизнес-процессов: отлаженная система может не выдержать изменений и будет сложно понять, на каком этапе всё сломалось.
Что происходит с российским рынком M&A сейчас
Сейчас российский рынок M&A находится в фазе охлаждения.
Основная причина — дорогие деньги. Высокая ключевая ставка делает кредиты для сделок почти недоступными. Компании, которые раньше активно брали заёмные средства для покупки активов, теперь платят по долгам и меньше интересуются новыми приобретениями.
Вторая причина — налоговая реформа. Раньше если вы владели долями в компании больше 5 лет, можно было не платить налог, а в 2025 году эту льготу отменили. Поэтому в 2024 году был пик активности на рынке M&A, а теперь наступило затишье — все, кто планировал объединение или покупку, сделали это в 2024.
И всё же сделки остаются актуальными там, где есть очевидная выгода: расширение продуктовой линейки, технологические преимущества или синергия бизнеса. Наибольшую активность сохраняют IT, технологии, медицина и FMCG, где спрос стабильный и прогнозируемый. Так что сделки будут происходить там, где стороны могут быстро и понятно согласовать цену, опираясь на реальные цифры и прогнозируемый денежный поток.
В каких сферах компании будут объединяться чаще всего: показательные сделки 2025–2026 годов
FMCG. Сектор товаров повседневного спроса один из самых устойчивых — спрос на продукты питания и базовые товары остаётся стабильным даже в условиях замедления экономики. Поэтому инвесторы воспринимают FMCG как защитный актив, а крупные холдинги используют сделки для укрепления доли рынка и оптимизации производственных цепочек. В M&A-повестке — усиление позиций в отдельных товарных категориях и возврат брендов под контроль российских владельцев.
Пример. Холдинг «Эфко» в августе 2025 года выкупил 100% ООО «Агроинвест» — теперь бренды «Слобода», Altero и «Олейна» принадлежат одному производителю.
Технологии и IT. IT-сектор остаётся лидером по количеству сделок. Интерес к отрасли объясним: цифровые решения быстрее всего масштабируются, помогают выходить в новые сегменты и снижать операционные издержки. Крупные игроки покупают не просто компании, а технологии, команды и готовые платформы. Отдельный тренд — создание совместных предприятий и стратегических альянсов, когда бизнесы объединяются под конкретные задачи: кибербезопасность, автоматизация, B2B-сервисы. Пример. В середине 2025 года «Яндекс» купил 50% компании SolidSoft. Компании создали совместный проект для разработки решений в сфере кибербезопасности.
Девелопмент и недвижимость. Высокая стоимость кредитов и снижение спроса на жильё привели к падению общей стоимости сделок. Поэтому в этом секторе большинство сделок сейчас носит вынужденный характер: это связано с перераспределение проектов, выходом из активов, продажей земельных банков. Скорее всего, сильные игроки будут забирать активы у тех, кто не справился с финансовой нагрузкой.
Пример. В июне 2025 года девелопер Glorax приобрёл одного из крупнейших застройщиков Приморского края: ГК «Жилкапинвест». Это увеличило число регионов влияния девелопера до 11.
Медицина и здравоохранение. Крупные медицинские сети и холдинги выстраивают вертикально интегрированные модели: клиники, диагностика, лаборатории, стационары — всё под одним управлением. Это позволяет контролировать качество услуг, удерживать пациентов и повышать рентабельность.
Пример. Сеть клиник «Мать и дитя» в мае 2025 года купила клиники группы компаний «Эксперт» — всего 18 клиник и 3 госпиталя.
Прогноз развития рынка M&A в России до конца 2026 года
- В 2026 году рынок M&A будет развиваться умеренно, с приоритетом стратегических сделок между крупными и средними игроками. В худшем случае, при ухудшении экономики, возможна стагнация, а в оптимистичном — рост стратегических альянсов.
- Главные факторы влияния — ключевая ставка, решения регуляторов и состояние отраслей. Рынок не вернётся к прежним масштабам, но станет более зрелым и структурированным.
- Изменится тип покупателей: помимо больших корпораций, на рынок выйдут средние публичные компании, семейные офисы и pre-IPO фонды.
- Слияния затронут проблемные сектора — например, офлайн-ритейл, девелопмент. Это позволит компаниям снизить расходы и усилить позиции на рынке.
- Останется спрос в сфере технологий. Лидируют IT, кибербезопасность, AI и нишевые B2B-решения.
