Показатель EBITDA: формула и пример расчёта по балансу

Показатель EBITDA: формула и пример расчёта по балансу

Существует множество показателей для расчёта эффективности работы компании — натуральных, экономических и финансовых. К числу последних относится EBITDA или величина прибыли до выплаты процентов, налогов и амортизации. Чем он полезен инвесторам и как его правильно считать, расскажем в статье.

Что такое EBITDA простыми словами

EBITDA, в отличие от рентабельности и иных коэффициентов, считается в денежных показателях — в рублях, долларах, евро, и т.д. Сам по себе показатель не информативен, он раскрывается в сравнении. Например, отношение EBITDA к выручке, к затратам, к активам, к инвестициям, и т.д.

Как считается EBITDA (метод «сверху вниз»):

EBITDA = выручка - себестоимость продукции или услуг (без амортизации) - операционные расходы

Другой вариант расчёта EBITDA (метод «снизу вверх)»:

EBITDA =чистая прибыль + проценты по кредитам + амортизация + налог на прибыль

В обоих случаях расчёт будет правильным. EBITDA показывает собственнику количество денег, заработанных компанией на конкретный момент времени. Их теоретически можно отправить на выплату дивидендов.

Плюсы и минусы показателя

hidden>

EBITDA не относится к числу стандартных параметров бухгалтерской, финансовой отчётности, поэтому его используют и интерпретируют по-разному. Первоначальная цель создания была помочь инвестору с анализом платёжеспособности компании. И исходя из этого, у него сложились свои преимущества и недостатки.

Плюсы EBITDA Минусы EBITDA
Очищен от влияния разных систем налогообложения и ставок налога на прибыль Не учитывает оборачиваемость активов
Удобен при сравнении различных компаний из одной отрасли Не учитывает инвестиции в производство
Можно применять при кредитном и финансовом анализе Не учитывает большую нагрузку по долгам и повышенный процент износа
Позволяет оценить объём долга, который может покрыть компания Показатель может меняться в зависимости от применяемой методики расчёта
Даёт возможность быстрой оценки эффективности компании Не содержит информации об источниках дохода

С течением времени для организаций разных отраслей экономики появились модернизированные версии показателя, учитывающие особенности ведения бизнеса. Например, компании-девелоперы применяют показатель EBITDAR (EBITDA + затраты на аренду), в активоёмких отраслях (в частности, транспортные компании), используют EBITDA + затраты на лизинг.

Как рассчитать EBITDA

Как уже было сказано, это не обязательный параметр расчёта, и компании могут применять собственные формулы и методики исчисления. Идти в расчётах можно сверху вниз (по балансу), либо снизу вверх (как принято в МСФО).

Формула расчёта по балансу

hidden>

EBITDA = прибыль от операционной деятельности + начисленная амортизация основных средств + начисленная амортизация нематериальных активов

Основной доход компании — операционная прибыль. К ней добавляются расходы на амортизацию ОС и НМА. Расчёт очень прост и понятен — инвесторы и акционеры видят полную картину финансового состояния.

Пример расчёта

hidden>

ООО «Прогресс» имеет следующий отчёт о финансовых результатах за 2021 год:

Показатели Сумма, тысяч рублей
Выручка от реализации продукции 150 000
Себестоимость реализованной продукции -86 000
в том числе амортизация ОС и НМА -5 000
Валовая прибыль 64 000
Коммерческие расходы -18 000
Управленческие расходы -15 000
Операционная прибыль 31 000

Показатель EBITDA по итогам 2021 года составит 36 000 тысяч рублей (150 000 - 86 000 + 5 000 - 18000 - 15000).

Формула расчёта по МСФО

hidden>

EBITDA = чистая прибыль + процентные платежи + налоги на прибыль компании + амортизация ОС и НМА

При данных вычислениях нужно отталкиваться от финального показателя — величины чистой прибыли компании. К ней последовательно добавляются некоторые из вышестоящих статей расходов. Минус этого расчёта — в возможности манипулировать показателями и применять различные методики счёта.

Здесь необходимо учитывать расходы, которые носят единичный характер, (валютные колебания, оценка активов, и т.д) — они тоже должны включаться в расчёт. В этом случае к анализу EBITDA прикладывают пояснения.

Пример расчёта

hidden>

Продолжим с показателями ООО «Прогресс»:

Показатели Сумма, тысяч рублей
Выручка от реализации продукции 150 000
Себестоимость реализованной продукции -86 000
в том числе амортизация ОС и НМА -5 000
Валовая прибыль 64 000
Коммерческие расходы -18 000
Управленческие расходы -15 000
Операционная прибыль 31 000
Прочие доходы (Переоценка ОС и НМА) 8 000
Прочие расходы -11 000
Курсовые разницы -3 000
Прибыль до налогообложения 25 000
Налог на прибыль 20% -5 000
Чистая прибыль 20 000

По этой методике расчёта EBITDA в 2021 году будет равняться 36 000 тысяч рублей. (20 000 + 5 000 + 3 000 + 11 000 - 8000 + 5 000).

Рентабельность по EBITDA

Относительный показатель, который характеризует прибыльность компании по показателю EBITDA. Считается по формуле:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж х 100%

В примере с ООО «Прогресс» рентабельность EBITDA составит:

EBITDA margin = 36 000 / 150 000 х 100% = 24%.

Сам по себе показатель рентабельности EBITDA не даёт исчерпывающей информации инвестору — необходимо сравнивать его со средними показателями по отрасли и конкурентами. Тем не менее он будет полезен вместе с дополнительными индикаторами финансового состояния и устойчивости компании.

В заключение стоит отметить, что показатель EBITDA в своей отчётности применяют в основном крупные российские компании и холдинги, чьи акции торгуются на международных биржах и в число их собственников входят иностранные инвесторы (например, Сбербанк, Газпром, Роснефть, и т.д). Все остальные субъекты экономики редко его используют при финансовом анализе своей деятельности.

Часто задаваемые вопросы

В избранное
Спасибо за Вашу заявку!